Audit technique d'une installation photovoltaïque
Quiconque achète ou finance une installation se base sur des chiffres qui proviennent presque toujours du vendeur. La due diligence technique est le contrôle indépendant qui permet de vérifier ces chiffres avant la conclusion de la transaction : quelle est la production réelle de l'installation, les autorisations sont-elles valables, quelle est la valeur des contrats et quels risques subsistent ? Le résultat n'est pas un simple label, mais l'incidence des risques sur le prix et les conditions, c'est-à-dire les éléments sur lesquels un investisseur négocie ou renonce.
Les domaines en détail
Une due diligence rigoureuse ne se limite pas aux documents : elle recoupe les déclarations avec les mesures effectuées sur le terrain. C'est là que les écarts apparaissent le plus souvent.
Production prévue
Le chiffre sur lequel repose le business plan est souvent surestimé. Nous travaillons sur les scénarios P50 et P90, c'est-à-dire la production probable et la production prudente : c'est l'écart entre les deux qu'un acheteur doit savoir évaluer. Nous comparons les estimations aux données historiques d'exploitation, et non pas uniquement aux fiches de projet.
Autorisations
Nous vérifions la validité des titres de propriété et la cohérence entre ce qui a été autorisé et ce qui a été construit. Une divergence constatée après la clôture de la transaction a une incidence sur la légalité et la bancabilité du bien immobilier et figure parmi les contestations les plus fréquentes lors des acquisitions.
Contrats d'exploitation et de maintenance et contrats de vente
Garanties, contreparties et durée des contrats de gestion et de vente d'énergie. Un PPA conclu avec une contrepartie faible ou un contrat d'exploitation et de maintenance (O&M) offrant peu de garanties réduit la valeur réelle à puissance installée égale. Nous les analysons du point de vue de l'acheteur.
Connexion et réduction de la production
Les limites du réseau et le risque de voir une partie de la production réduite pèsent sur les recettes attendues. Il s'agit d'un enjeu de plus en plus important avec l'augmentation du nombre d'installations raccordées : les travaux visant à remédier aux congestions entre le Nord et le Sud sont considérés comme décisifs, mais ce risque doit être pris en compte dès aujourd'hui.
État de l'installation
L'état réel des modules, des onduleurs, des structures et des systèmes, vérifié sur place et, le cas échéant, à l'aide d'une inspection thermographique des modules. C'est ce qui distingue le rendement déclaré de celui que l'installation peut réellement fournir au fil des années.
Risque lié au prix
L'exposition au marché lorsque les recettes dépendent des prix de l'énergie. Avec le nouveau FER X, le contrat pour différence d'une durée de vingt ans couvre une partie de ce risque pour les projets attribués, tandis que les centrales commerciales ou celles bénéficiant d'un PPA restent exposées à la volatilité : deux profils de risque différents, à évaluer séparément.
Ce que vous recevez
Le résultat n'est pas un jugement abstrait, mais une base concrète sur laquelle fonder une décision.
Panorama des risques
Risques techniques, réglementaires et contractuels liés à l'actif, classés par ordre d'importance.
Incidence sur la valeur
L'impact de chaque risque sur le prix et les conditions de l'opération.
Conditions à négocier
Les éléments permettant de décider s'il convient de donner suite, à quelles conditions et à quel prix.
Indépendance
Une analyse qui n'est influencée ni par les fournisseurs ni par les initiateurs de l'opération.
Comment nous vous accompagnons
Nous réalisons des audits indépendants et confidentiels pour le compte d'investisseurs, de fonds, de banques et d'opérateurs, dans le cadre d'opérations d'acquisition, de financement, de refinancement ou de cession. C'est précisément cette indépendance vis-à-vis des fournisseurs qui rend nos rapports utiles aux décideurs.
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Une première analyse de l'opération.
Présentez-nous l'opération, qu'il s'agisse d'une installation ou d'un portefeuille, en précisant les étapes de la négociation et les délais. Nous vous répondrons par une première analyse technique et économique, à titre confidentiel, qui mettra en évidence les principaux risques et leur incidence sur la valeur.